Золото и реальные процентные ставки
Реальные процентные ставки – это один из истинных фундаментальных факторов для золота. Растущие реальные процентные ставки толкают цену на золото вниз, тогда как падающие ставки помогают ее росту. Однако стоит помнить, что реальная процентная ставка – это лишь один из нескольких фундаментальных факторов для цены на золото.
- дата: 7 апреля 2024
Обновление о раздувании страхов по поводу дефолта на бирже Comex
За последние несколько лет в стане золотых комментаторов распространялось множество страшных слухов о потенциальном дефолте биржи Comex из-за дефицита физического золота в ее хранилищах. В последний раз я писал об этом 6 мая.
- дата: 6 апреля 2024
Неверное сравнение с 1970-ми
Мы полагаем, что золотой бычий рынок, начавшийся в 2001 году, очень приблизительно напоминает растянутую версию бычьего рынка 1971-1980 гг. Об этом свидетельствует ситуация в горнодобывающей отрасли в начале 1960-х, в то время как само золото не отражало этот бычий тренд до момента официальной отмены привязки цены золота к доллару США в 1971 году.
- дата: 6 апреля 2024
Потрясающее непонимание того, как ФРС создает деньги
Убеждение в том, что программа КС (количественного смягчения) Федерального резерва не расширяет непосредственно денежную массу США, остаётся популярным, хотя со всей очевидностью оно неверно. Это примечательно.
- дата: 10 марта 2024
Цена на золото в долларах США - вечно меняющееся мерило
Чтобы показать, как сложно измерять что-либо в долларовом выражении, мы предлагаем три графика цены на золото с поправкой на инфляцию.
- дата: 9 марта 2024
Элементарные факты рынка золота
Вот десять реальных фактов о золоте, неизвестных или игнорируемых многими золотыми «экспертами».
- дата: 25 февраля 2024
Миф «временной инфляции»
В середине января сообщалось, что темпы роста индекса потребительских цен (ИПЦ) в США в годовом исчислении составили 3,4%. Это на 0,3 % выше, чем сообщалось в предыдущем месяце, и на 0,2 % выше среднего прогноза, но общая картина (см. график ниже) не изменилась. Нисходящий тренд, начавшийся в июне 2022 года, сохраняется, и мы ожидаем, что минимум 2023 года будет пробит в первом квартале этого года. Однако главная цель данного обсуждения не углубление в подробности последнего расчета ИПЦ, а опровержение устойчивой идеи о том, что ценовая инфляция 2020-2022 годов случилась из-за проблем с логистическими цепочками поставок.
- дата: 21 февраля 2024
Акции золотодобытчиков сейчас дешевые?
В 2011 году индекс акций золотодобытчиков HUI достиг пика в $600, а цена золота была примерно на $100 ниже, чем сейчас. Однако это не дает никакой информации о текущей стоимости или потенциале роста HUI. Причина в том, что средняя стоимость добычи золота сейчас намного выше, чем в 2011 году. Из-за постоянно растущей стоимости добычи золота цена на золото также растёт, чтобы оправдать тот же уровень HUI. Проще говоря, из-за растущих затрат на добычу золота и строительство новых золотых рудников цена средней доли золотодобывающей компании постоянно снижается относительно цены золота. Поэтому можно сделать вывод, что индекс HUI не обязательно подешевел только потому, что он оказался более чем на 60% ниже уровня 2011 года.
- дата: 20 февраля 2024
Цены на товарные ресурсы и военные циклы
Последние несколько столетий показали четкую взаимосвязь между масштабами глобальных военных конфликтов и долгосрочными тенденциями цен на сырьевые товары, при этом эти тенденции совпадали с увеличением как частоты, так и масштаба военных конфликтов. Мы уже освещали эту тему раньше, но довольно давно (последний раз в 2017 году). Учитывая события последних двух лет, сейчас отличный момент для того, чтобы еще раз взглянуть на проблему.
- дата: 15 января 2024
Еще один метод анализа главного индикатора бумов и крахов
Я считаю показатель золото/GYX (цена золота относительно корзины промышленных металлов) определяющим показателем бума и спада. Цена золота неизменно снижается относительно цен промышленных металлов во время периодов подъёма и растёт в последующие периоды спада. Неудивительно, с учётом экономической реальности, что относительное поведение золота и промышленных металлов может служить столь же превосходным показателем общих (социальных) временных предпочтений.
- дата: 13 января 2024