Как исчезают деньги
Изменения цен на активы или любых других цен не вызывают изменений денежной массы, хотя многие люди, говорящие о финансовых рынках и экономике, уверены в обратном. Недавно нам напомнили об этом ошибочном убеждении, когда мы читали анализ значительного падения цен на нефть, в котором говорилось, что в результате этой переоценки из экономики исчезли сотни миллиардов долларов.
- дата: 23 сентября 2023
Глупая идея – количественное смягчение не вызывает инфляции
Когда кто-то говорит, что количественное смягчение (КС) не вызывает инфляции, они, скорее всего, хотят сказать, что оно не порождает общего роста цен. Однако, это может также означать, что КС только увеличивает размеры банковских резервов и потому не вызывает увеличения предложения денег в масштабах всей экономики. Оба эти утверждения совершенно ошибочны.
- дата: 17 сентября 2023
Золото и «реальные» процентные ставки в США
В предыдущих комментариях мы отмечали, как хорошо держится цена золота в долларах на фоне роста реальных процентных ставок. Доказательство этому - доходность 10-летних казначейских ценных бумаг с защитой от инфляции (TIPS). Мы имеем в виду то, что доходность 10-летних TIPS, долгосрочный график которых представлен ниже, достигла 14-летнего максимума (2,00 %) в начале прошлой недели, а затем немного откатилась, в то время как цена на золото в долларах снизилась чуть меньше, чем на половину своего роста после минимума 4-го квартала 2022. Мы часто говорим, что все взаимосвязано, и в данном случае вероятное объяснение устойчивости золота вызвано недавней распродажей облигаций T-Bond.
- дата: 12 сентября 2023
Закон Райта, электромобили и глупость таргетирования инфляции
Сформулированный в 1960-х сооснователем Intel Гордоном Муром закон гласит, что число транзисторов на микросхеме удваивается каждые два года. В сущности, это означает, что каждые два года удваивается эффективность компьютерной отрасли.
- дата: 9 сентября 2023
Золотой сектор приближается к циклическому дну
Стоит быть начеку, когда рынок входит в период, в который поворотный момент, вероятно, основан на исторической цикличности. Сектор золота только что вступил в такой период.
- дата: 28 августа 2023
Конец снижения американской кредитно-денежной инфляции?
Темпы роста истинной (австрийской) денежной массы США (TMS) в июне увеличились в годовом исчислении, т.е. в последний месяц, по которому имеются данные о денежной массе, она сокращалась несколько медленнее. Несмотря на то, что на приведенном ниже графике этот рост едва заметен, он, скорее всего, имеет значение. Это первый рост денежной инфляции с марта 2022 года, и, вероятно, он означает окончание спада.
- дата: 16 августа 2023
Хронически низкие прогнозы цены на золото
График ниже взят из недавней статьи на The Daily Reckoning, показывающей средневзвешенные прогнозы цены на золото аналитиков, опрашиваемых Bloomberg. Мы видим, что с 2007 года и далее средний прогноз цены на золото следовал такой сценарию – желтый металл торгуется по $650-$700 в текущем году, растет до $750-$800 в 2008 году, а затем падает ниже $600 к 2012 году. Они всегда ожидают, что цена на золото будет ниже через четыре года, чем сегодня.
- дата: 12 августа 2023
Нескончаемая чушь про спрос и предложение золота
Пару недель назад я писал в этом блоге, что значительное и быстрое снижение цен на крупных финансовых рынках обычно сопровождается необычно высокими объёмами торгов, то есть, увеличением числа покупок. Я тогда вслух удивился, почему увеличение объёмов покупок золота одновременно с резким снижением цены золота считается доказательством чего-то неблаговидного и странного.
- дата: 5 августа 2023
Заблуждение о «властелинах вселенной»
Идею о том, что падение рынков и кризиса целенаправленно устроено финансовой элитой, я называю заблуждением о «властелинах вселенной». Почему-то эта идея очень привлекательна для многих людей, хотя нет свидетельств, её подтверждающих. Кроме того, тот простой факт, что предполагаемые главные махинаторы всегда находятся на плохой стороне финансового кризиса, является достаточным для того, чтобы отбросить эту идею. ОЧЕНЬ РЕКОМЕНДУЕМ!!!
- дата: 29 июля 2023
Повторение 1970-х?
Мир не переживает повторение 1970-х годов, т.к. у нынешней ситуации и ситуации того времени есть ряд отличий. Важнейшее отличие – то, что уровень частного и государственного долга в 1970-е годы был гораздо ниже, чем сегодня.
- дата: 24 июля 2023