Облигации напоминают инвесторам о том, насколько они небезопасны

INVESTING CHANNEL:

Финансовые консультанты раньше верили в балансировку портфеля между облигациями и акциями. Центральные банки все это изменили.

Ломая традиции

Нам говорят, что акции и облигации движутся в противоположных направлениях.Деньги поступают в акции и выходят из безопасных ставок, таких как государственные облигации США и доллар США, когда они ищут риск.

Когда деньги испуганы, все бывает наоборот.

Поэтому у двух этих классов активов бывает отрицательная корреляция.

Корреляция измеряется на шкале от -1 до +1. -1 означает, что акции и облигации торгуются в прямо противоположных направлениях. +1 означает, что они движутся в одном и том же направлении, тогда как 0 означает, что они торгуются независимо друг от друга.

Вот график этой корреляции между индексными фондами индекса S&P 500 и государственных облигаций США (SPY и TLT) за последние 120 дней.

Легко заметить, что корреляция все больше и больше стремится к нулю. В действительности прошлым летом корреляция оказалась положительной!

Это проблема для долгосрочных инвесторов.

Отрицательная корреляция позволяет расти части их портфеля, когда другая часть падает.

Когда это отношение ломается, они несут больше риска.

Облигации – это просто ужас

Годами облигации показывали результаты выше своих исторических средних по двум причинам.

Во-первых, Федеральный Резерв напрямую покупал госдолг США, а также искусственно сдерживал процентные ставки.

Во-вторых, другие центральные банки сделали доходность своих облигаций настолько непривлекательной, что государственные облигации США оказались лучшим товаром на рынке.

Беспрецедентные действия ФРС в 2020 году запустили облигации к высочайшим уровням в истории.

ФРС сворачивает свою программу покупки облигаций и готовится к повышению ставок, и поэтому потенциал роста у облигаций совсем невелик, тогда как у них достаточно места для падения.

Вот почему мы видим, как облигации и акции часто распродаются одновременно.

Вывод: Десятилетние государственные облигации США сегодня не являются хорошими вложениями.

Вместо них мы предпочитаем наличные для безопасности или краткосрочные государственные облигации для ограничения риска (со сроком погашения от 1 до 36 месяцев (SHY)).

Товарные ресурсы (GSG) также остаются тихой гаванью, особенно учитывая инфляционные тенденции.