Предупреждение о крахе: то самое ощущение «полной потери контроля»

 Поток плохих новостей усиливается…

Давайте начнем с региональных и местных банков, где происходят две плохие вещи. Во-первых, в прошлом году их «безопасные» облигационные портфели рухнули, зафиксировав около $700 млрд убытков по всей отрасли. Такие убытки вызовут поток плохих отчетов о прибылях в следующем году. Но тем временем, по мере роста процентных ставок, фонды денежного рынка теперь могут предлагать более высокие ставки, чем банковские вклады, заставляя вкладчиков перемещать свои сбережения на более зеленые пастбища. Чтобы сохранить оставшихся вкладчиков, банкам приходится раскошеливаться, что съедает их прибыль:

Акции банка Zions снижаются по мере роста затрат по депозитам и займам, которые взлетели в десять раз (Zions Shares Declineas Deposit, Borrowing Costs Soar Tenf old)

Zions Bancorp упал после того, как региональный кредитор сообщил о взлетающих вверх затратах на вклады. Растущие процентные ставки заставляют банки повышать проценты по вкладам. 

Базирующийся в Солт-Лейк-Сити банк сообщил, что стоимость суммарных депозитов и займов выросла в десять раз в третьем квартале до 2.1% по сравнению с 0.22% за тот же период годом ранее. Индикатор вырос на 22 базисных пункта только со второго квартала по мере того как объем взаимных депозитов, часто более дорогих, чем те, что собираются через обычные текущие счета, удвоился до $6 млрд.

Zions также заявил, что неработающие активы выросли на 45% до $68 млн, в основном из-за двух займов в сфере коммерческой недвижимости на общую сумму $46 млн.

Долги по кредитным картам сегодня превышает $1 трлн в США, и все больше людей зависят от пластика в своих повседневных расходах. Неизбежный результат - всплеск дефолтов по кредитным картам и падение прибылей компаний потребительского кредитования. Затем последует резкое сокращение балансов по кредитным картам, по мере того как экономический спад заставит новых бедных прекратить расходы.

Прибыли Discover Financial Services падаютна 33% по мере роста плохих долгов (Discover Profit Tumbles 33% as Credit-Card Write-Offs Mount)

Discover Financial Services отчиталась о падении прибыли на 33% в третьем квартале из-за роста списаний, и компания отложила больше денег для покрытия будущих убытков по кредитам.

Чистый доход составил $683 млн, или $2.59 на акцию, заявила компания в среду. Что ниже оценочного прогноза аналитиков в $3.17, опрошенных Bloomberg.

Discover сообщила, что чистые списания выросли до 3.52% с 1.71% в третьем квартале прошлого года. Расходы на покрытие кредитных убытков более чем удвоились до $1.7 млрд.

Tesla разочаровала дважды

Отчет о прибылях компании Tesla за третий квартал оказался полностью ниже прогнозов: 

• Поправленная прибыль на акцию - 66c, оценка - 74c.
• Выручка - $23.4 млрд (выше на 9% год на год), оценка - $24.06 млрд.
• Валовая прибыль - 17.9%, оценка - 18%

Свободный денежный поток равнялся $848 млн, только треть от ожидавшихся $2.59 млрд.

Поставки автомобилей выросли год на год, но сократились поквартально:

Ее акции упали вчера на 4.7% на приведенных выше новостях. Затем после закрытия появилось заявление Илона Маска (Elon Musk):

«Это удивительный продукт, но я хочу подчеркнуть, что нас ожидают огромные проблемы с достижением запланированного объема производства Cybertruck, а затем с превращением денежного потока Cybertruck в положительный», - сказал Маск на телеконференции Tesla в среду.

«Хотя я думаю, что это потенциально наш самый лучший продукт - я думаю, что это наш самый лучший продукт – потребуются огромные усилия, чтобы достичь большого объема производства и получить положительный денежный поток по цене, которую люди могут себе позволить».

Что обрушило акции Telsa на дополнительные 4.7% после окончания торгов:

Акции Tesla

Коммерческая недвижимость - главный кандидат на роль «первой упавшей костяшки домино». Вчера мы узнали о еще большем числе признаков надвигающегося краха:

Плохие новости для коммерческой недвижимости: архитекторы сообщают о большом падении заказов (Bad news for commercial reale state: Architects report a big drop in business)

Архитектурные фирмы сообщили о резком падении количества заказов в сентябре, что указывает на еще больший спад рынка коммерческой недвижимости в следующем году.

Архитектурный индекс AIA/Deltek Architecture Billings упал до 44.8 в сентябре, что стало самым низким показателем с декабря 2020 года, в разгар пандемии Covid-19. Любое значение ниже 50 указывает на ухудшение условий бизнеса. Оценка показывает, что все большее число архитектурных фирм сообщают о падении количества счетов, выставленных клиентам.

Индекс - перспективный индикатор спроса на нежилищное строительство - как в коммерческой, так и в промышленной сферах. Он пытается предсказать объем строительства на следующие 9-12 месяцев.

«В то время как все больше фирм сообщают о снижении количества выставленных счетов, в отчете также упоминается нерешительность клиентов, которые не готовы запускать новые проекты, о чем говорит спад недавно подписанных проектных контрактов», - сообщил главный экономист AIA. «В результате количество заказов в архитектурных фирмах упало в среднем до 6.5 месяцев в третьем квартале, что стало самым низким показателем с четвертого квартала 2021 года».

«Я скажу еще раз, что сейчас нам нужно закончить много многоквартирных проектов, но после этого заказы закончатся на несколько лет вперед», - сказал Питер Буквар (Peter Boockvar), директор по инвестициям в Bleakley Financial Group.

Объедините все вышеупомянутое (и десятки других подобных историй) с доходностью 10-летней казначейской облигации на отметке в почти 5% сегодня с утра, и «выход из риска» кажется единственной логичной реакцией. Будьте осторожны.