Драгоценные металлы остаются в долгосрочном медвежьем рынке

Несколько недель назад мы писали, что золотые акции дешевы и их все ненавидят.

Эти прилагательные никогда не используют на бычьем рынке.

Золото по-прежнему очень близко к значительному историческому прорыву, но сектор в целом рушится, если сравнивать его с фондовым рынком.

Ниже мы строим график золота, фондового индекса S&P 500, а также золота, серебра и золотых акций против S&P 500.

С момента пика золота в августе 2020 года индекс S&P 500 достиг нового исторического максимума после ковидного обвала на 35%, а совсем недавно превзошел пик конца 2021 года и компенсировал падение на 27%.

Тем временем драгоценные металлы показывают очень плохие результаты в сравнении с фондовым рынком. 

Золото против фондового рынка торгуется на двухлетнем минимуме и недалеко от тестирования минимума конца 2021 года, а сейчас это 18-летний минимум.

Акции серебряных и золотых горняков (родительский индекс GDX) рушатся против фондового рынка и приближаются к повторному тестированию минимума 2000 года.

Цена на золото, фондовый индекс S&P 500, а также золото, серебро и золотые акции против S&P 500

Хотя динамика драгоценных металлов к фондовому рынку выглядит ужасно, есть важная оговорка. Эти показатели выглядят наихудшими в поворотный момент в истории рынка.

Ниже мы нарисовали график S&P 500 и отметили его вековые пики, а также графики цен на серебро, золото и золотых акций в сравнении с S&P 500.

Обратите внимание, какими были эти отношения в середине-конце 1960-х и 1999-2000 гг.

S&P 500 и его вековые пики, а также графики цен на серебро, золото и золотые акции в сравнении с S&P 500

Совершенно очевидно, что сектор драгметаллов находится в долговременном медвежьем рынке и новый долгосрочный бычий рынок не начнется до тех пор, пока индекс S&P 500 не сломается и не пробьет свое 40-месячное скользящее среднее.

Фондовый рынок может пережить последний всплеск опережающего роста, а драгоценные металлы могут снова распродаться перед важным вековым поворотом.

Поскольку золотые акции дешевы и ненавистны, а могут стать еще дешевле, возможность состоит в том, чтобы найти компании, способные создавать ценность при нынешних ценах на металлы, но оцениваются слишком дешево.

Эти компании могут продержаться сейчас и будут наслаждаться ускоренными темпами роста в бычьем рынке золота.