Дефицит предложения золота в США в 2012-2015 – целая гора желтого металла

В 2015 году в США вновь наблюдался значительный дефицит предложения золота. Собственно, дефицит был на 50% больше, чем в 2014 году. В 2015 году полный спрос на золото в США был на 118 т больше полного предложения. В 2014 году эта разница была равна 77 т.

По данным геологической службы США, Всемирного совета по золоту и компании Thomson Reuters GFMS, США обладают всего 553 т золотого предложения по сравнению с 671 т полного спроса... что даёт нехватку 118 т в 2015 году:

Вот как я получил цифры, показанные на графике выше:

Спрос и предложение золота в США в 2015 году

Внутренний объём добычи = 213 т

Импорт золота = 265 т

Оценочный объём лома = 75 т

Полный объём предложения = 553 т

Экспорт золота = 478 т

Внутреннее потребление = 193 т

Полный спрос = 671 т

Полный дефицит = 118 т

Потребление золота в США возросло с 179 т в 2014 году до 193 т в 2015 году. Большая часть этого прироста относится к увеличению инвестиций в монеты и слитки. Согласно отчёту Всемирного совета по золоту за 2015 год, в 2014 году американцы купили 132 т золотых ювелирных изделий и 47 т монет и слитков, тогда как в 2015 году эти показатели составили 120 и 73 т, соответственно.

Интересен огромный всплеск спроса на золотые монеты и слитки в третьем квартале 2015 года. В то же время на розничном рынке серебра был заметный дефицит, для некоторых продуктов время ожидания доходило до двух месяцев. В третьем квартале 2015 года американцы купили 33 т золотых монет и слитков, это 45% покупок за весь год.

Хотя некоторые инвесторы в драгоценные металлы не верят данным Всемирного совета по золоту или Thomson Reuters GFMS, я считаю цифры для США вполне точными. Если рассмотреть продажи Золотого орла с июля по сентябрь 2015 года, они составили 397,000 унций, а продажи Золотого буффало 74,000 унций. Таким образом, полный объём продаж этих двух официальных золотых монет был равен 471,000 унций или 14.6 т. Остальные 18.4 т золотых монет и слитков в третьем квартале 2015 года - это другие официальные монеты и слитки (такие как Золотой кленовый лист) и частные монеты и слитки.

В 2015 году США экспортировали весь объём добываемого золота

Если исключить поставки золотого лома и внутреннее потребление, результат будет следующим:

Сумма внутреннего объёма добычи золота в США 213 т и импорта 265 т (478 т) равна экспорту золота 478 т. Практически США экспортировали весь объём добычи и весь импорт.

Четырёхлетний дефицит предложения золота в США чертовски велик

Если суммировать всё предложение золота и вычесть полный спрос с 2012 года, дефицит предложения золота в США огромен:

Как мы видим из графика выше, с 2012 года в США ежегодно имел место дефицит поставок золота. В 2011 году в США фактически был избыток предложения 215 т. Интересно, что в те годы, когда цена золота резко росла (2009-2011), США сообщали о большем годовом избытке. Однако, после пика цены золота дефицит возникал из года в год. По моему мнению, это вызвано резкой «сменой тренда» восточными странами, их стремлением приобретать максимально возможное количество золота.

Суммарный дефицит золота с 2012 года по 2015-й равен 568 т - целых 18.3 млн унций. Чтобы дать представление об этом количестве золота, скажем, что это все Золотые орлы, проданные американским монетным двором с 1988 по 2015 год:

Таким образом, только за прошлые четыре года полный дефицит предложения золота в США равен количеству Золотых орлов, проданных за последние 28 лет. Это огромное количество золота. Это дефицит предложения золота $22 млрд при текущей рыночной цене золота $1,200, умноженной на 18.3 млн унций.

Я и продолжу писать статьи о соотношении спроса и предложения золота в США и в мире. Однако, основной вывод в том, что физическое золото продолжает перетекать с Запада на Восток. Как видно из данных этой статьи, США продолжают экспортировать весь объём внутренней добычи и весь импорт, используя лом для целей внутреннего потребления.

Это означает, что сегодняшняя американская стратегия владения золотом - всё экспортируем, себе оставляем только лом.