Австрия прекращает санации банков, позволяет банку Hypo Alpe Bank («бездонной яме») обанкротить Каринтию

«Долгожданный шок освобождения для налогоплательщиков»

Банк Hypo Alpe-Adria, в то время, когда ещё им владела небольшая австрийская федеральная земля Каринтия, был рассадником коррупции. В этом были завязаны банкиры, политики и влиятельные лица в Австрии и на Балканах. Это был идеальный союз власти и денег. Следствие выявило 160 случаев предполагаемого мошенничества на сумму €1.6 млрд, из них €890 млн относятся к Австрии, €250 млн к Хорватии, €164 млн в Боснии и Герцеговине. Шестерым бывшим руководящим сотрудникам  банка были предъявлены обвинения в совершении преступлений.

«Мне неизвестно более крупномасштабное уголовное дело, - сказал Кристиан Белер (Christian Böhler). Криминалисты под его руководством начали расследовать банк в 2011 году. - Это была смесь жадности, криминального рвения и полного хаоса».

Блеск начал меркнуть в 2006-м. Австрийский руководитель банка установил, что руководители скрыли убытки на €300 млн. И бизнес-модель банка  Hypo развалилась: банк выпускал облигации, гарантируемые землёй Каринтия и позволявшие ему получать доступ к дешёвым деньгам для финансирования его теневой деятельности. Но вступил в силу запрет Евросоюза на гарантии федеральных земель. Так что федеральная земля Каринтия должна была продать банк.

В 2007 году принадлежащий федеральной земле баварский банк BayernLB вопреки предостережениям собственных экспертов - они называли Hypo «выжатым лимоном» - приобрёл за €1.66 млрд контрольный пакет. Через считанные месяцы банк BayernLB был вынужден спасать свой самый ценный актив вливанием капитала в размере €441.3 млн.

В 2008-м сам BayernLB тонул, и ему оказали помощь налогоплательщики Германии и Баварии на сумму €10 млрд, из которых €700 были выделены на поддержку Hypo, наряду с €900 млн от австрийского правительства. В 2009 году Бавария передала свой лучший актив - Hypo - Австрии, которая его национализировала. После сделки Бавария оставалась одним из кредиторов Hypo. Поэтому она подала судебный иск к Австрии, Австрия подала встречный иск, и так несколько раз. Среди других известных акционеров Hypo - Всемирный банк и Aurelius Capital Management, один из хедж-фондов, преследовавших Аргентину вплоть до Верховного суда США.

Год тому назад глава Австрийского центрального банка Эвальд Новотны (Ewald Nowotny) и его целевая группа рекомендовали перевод проблемных активов Hypo в размере €17.8 млрд в «плохой банк». Но чтобы избавить государственные финансы от этой обузы, федеральное правительство не должно гарантировать облигации Hypo. К тому времени австрийские налогоплательщики уже вложили €4.8 млрд в финансовую помощь держателям его облигаций.

Позже он объяснял по телевидению недоверчивым австрийцам, что из-за этой сделки будет превышен 3%-ный лимит бюджетного дефицита, установленный Маастрихтским договором, а государственный долг вырастет с 74.4% до 80% ВВП. Один гнилой банк в Каринтии, находящийся в собственности государства, стал причиной столь значительного ущерба для финансового положения страны!

Новотны призвал правительство не допустить банкротства Hypo, так как  €12.5 млрд в виде гарантий Каринтии сделают эту федеральную землю банкротом.

Но, к ужасу владельцев облигаций банка во всё мире, министр финансов Михаэль Шпинделеггер (Michael Spindelegger) отказался препятствовать банкротству Hypo; таким образом, убытки достанутся держателям облигаций, а не налогоплательщикам.

Теперь этот момент пришёл. Очередная проверка выявила новую финансовую дыру в €7.6 млрд. Вот и всё.

Первого марта (01.03.2015) Управление по делам финансового рынка (FMA) объявило мораторий на платежи по долгам со стороны переименованной организации Heta Asset Resolution AG, в рамках «нового европейского режима сворачивания банков», согласно которому держателям облигаций следует принять удар на себя, а налогоплательщики в значительной степени будут избавлены от затрат.

Согласно этому плану сворачивания, «отвечающему задачам новых режимов», плохой банк не будет делать ни основных, ни процентных платежей по соответствующим долгам, включающих в себя облигации, гарантированные землёй Каринтия, приоритетные облигации и другие долговые обязательства в отношении BayernLB, сумма которых не указана. Мораторий на долг, действующий до 31.05.2015, призван избавить австрийских налогоплательщиков от дополнительных расходов на сумму до €5.6 млрд, которую им пришлось бы выложить. Позже FMA добавило, что не исключает даже банкротства.

Правительство больше не заплатит Heta ни одного евро из денег налогоплательщиков, объявил Шеллинг (Schelling) аудитории своей радиостанции ORF в понедельник. Держатели облигаций понесут очень серьёзные убытки, даже по облигациям, гарантированным Каринтией. Их бы пришлось выручать Каринтии, но федеральная земля с населением 560,000 человек это просто не потянет. «Каждый, кто покупает облигацию, должен знать, что любая облигация связана с риском, независимо от того, где вы её покупаете», сказал он. Эти облигации упали как по команде, потеряв более половины номинальной стоимости. Рынки капитала работают, если им позволяют работать.

Что, если Heta станет неплатёжеспособной? Конституционный адвокат и бывший декан Венского университета Хайнц Майер (Heinz Mayer) сказал немецкой газете FAZ, что «вероятно, Каринтия обанкротится», повторив то, о чём предупреждал Новотны год назад. Но в отличие от Новотны, он считает это «управляемым».

Банкротство Heta, несмотря на то, чем это грозит Каринтии, это «единственный путь наконец освободить налогоплательщиков, которые уже выплатили миллиарды», сказал он; Heta являет собой бездонную яму, «способную поглотить и €20 млрд», или около 6% ВВП Австрии.

Директор аналитического центра Agenda Austria Франц Шеллхорн (Franz Schellhorn) назвал заявление Шеллинга о том, что «федеральное правительство не будет любой ценой спасать безответственно действующие федеральные земли» долгожданным «шоком освобождения» для налогоплательщиков.

«Это будет означать, что Каринтия за год сползёт к банкротству, - сказал он. - Помимо этого, учитывая растущий характер бедствия, целые поколения, вероятно, будут платить за это. Но хорошо, что правительство наконец убрало спасательный трос, с целью защитить налогоплательщиков».

Во время Финансового кризиса и после него действовало правило: держателей банковских облигаций выручали за счёт кого-то другого.

Неприкосновенность банковских облигаций была превыше всего, независимо от того, что приходилось делать правительству и центральным банкам для сохранения такого положения. Банковские облигации нельзя было судить по законам фондовых рынков. Они были просто неприкасаемыми. Работники, имея недостаточную заработную плату и слишком высокие налоги, должны были спасать владельцев банковских облигаций, когда эти безрассудно управляемые банки терпели крах.

Это было правилом в США, когда Фед и в меньшей степени федеральное правительство оказывали финансовую помощь банкам. И это было правилом во время долгового кризиса в Европе.

Но недавно появились трещины. Когда четвёртый по величине банк Нидерландов SNS Reaal вновь рухнул и был национализирован в начале 2013 года, владельцы акций и младших облигаций разорились. Это было что-то новое. Волны разошлись по всей системе. Это была игла, проколовшая пузырь санаций в Еврозоне.

Но держатели старших облигаций остались в целости и сохранности. Финансовая помощь стоила голландским налогоплательщикам €3.7 млрд. Неприкосновенность старших банковских облигаций и безусловные гарантии налогоплательщикам были сохранены.

Сейчас Австрия это изменила. Банкам было позволено обанкротиться. Даже владельцы старших облигаций должны смириться с потерями. И даже федеральные земли, которые гарантировали эти облигации, могут обанкротиться, чтобы защитить своих налогоплательщиков. Радикальное изменение! Какая свежая идея - держателям облигаций напомнят о существовании понятий риска и его цены.